Блог
Сенсационные расчеты
Кстати можете попробовать – там по сути во многом применены наши приемы оценки. Что интересно, там заложен рост продаж Sales growth (%), в первоначально предложенном расчете рост продаж снижается на 10% в год с 70% в 2012, все эти допущения дают Value акции Facebook $43.59, что при цене размещения $38, дает довольно скромное NPV = 43,59-38=5,59 Но в принципе результат положительный, можно инвестировать. Там есть расчет ставки дисконтирования (похоже CAPM) в точности такой же как применяем мы.
Однако! Безрисковая доходность там всего лишь 2% (у нас 7,5), рыночная доходность – 5% (я закладываю 9-12) в общем если поставить наши допущения –7% – безрисковая и 11% премия за риск (доходность инвестора) то акция FB стоит – $10.06
Теперь поменяем рост – сделаем его более скромным, ну допустим 10% (я закладываю как правило не более 5%) и Facebook share value равняется, Facebook share value равняется, Facebook share value равняется – $2.39!