Наше мнение относительно высоких дивидендов европейских компаний

При выборе между инвестированием в свои компании и выплатами акционерам, генеральные директора европейских фирм выбирают последнее.

Компании, входящие в эталонный индекс Stoxx Europe 600 выплатят в среднем 11,54 евро на акцию в виде дивидендов в этом году, это наибольший размер с 2002 года по оценкам аналитиков агентства Блумберг. В то же время,  средний операционный денежный поток будет самым высоким с 2011 года, составив 37,45 евро на акцию. Европейские акции выросли более чем в два раза с 2009 года после того, как президент Европейского центрального банка Марио Драги пообещал сохранить единую валюту.

Европейские компании накопили 2 трлн евро ($ 2,8 трлн ) денежных средств, что является самым большим результатом по крайней мере с 2003 г., согласно данным, собранным Bloomberg. И хотя Европа вышла из худшей рецессии в своей истории в прошлом году, руководители компаний по-прежнему скептически относятся к экономике еврозоны и хотят видеть результаты проводимой денежно-кредитной политики, так считает Стюарт Ричардсон из RMG Wealth Management.

Полностью, очень информативный материал по дивидендной доходности в Европе

Материал интересен тем, что покрывает практически все дискуссионные темы, связанные с дивидендной доходностью, да и вообще с инвестициями в акции. Как видно из статьи дивиденды европейских компаний достигли рекордного уровня в 2014 году, здесь даже можно кое-что подсчитать, например, если поделить 11,54 на 37,45 то можно рассчитать какая доля денежных потоков компаний тратится на дивиденды, получаем 30,8%, подчеркиваю 30,8% не от прибыли, а от денежного потока.

У нас есть возможность рассчитать тоже самое для Газпрома по итогам 2013 года. Смотрим: денежный поток на акцию равен 48,00284613 руб., 30% от этого показателя (как в Европе) составит 14,4 руб. дивиденда (по сравнению с 7,2 руб. объявленных Газпромом по итогам 2013), таким образом дивидендная доходность Газпрома (если бы он платил дивиденды как средняя европейская компания) составит 10,7%! Разве же это мало? Хотя даже текущая дивидендная доходность 5,4% значительно выше рекордной дивидендной  доходности в Европе, Америке и по облигациям, читаем: “Дивидендная доходность компаний индекса Stoxx 600 в этом году вырастет до 3,44 % с 3,29 % в 2013 году, это более чем вдвое превышает 1,58 % доходность 10 -летних немецких облигаций и с 2,09 % дивидендной доходности индекса S&P 500”.

Это говорит о том, что, например, Газпром как компания абсолютно недооценена рынком и рынок рано или поздно проявит себя.

Но можно посмотреть и на другое, например, в статье подчеркивается необходимость инвестиций со стороны компаний, авторы подводят к мысли, что компаниям вместо дивидендов надо тратить деньги на капитальные вложения, считая, что “Выплата дивидендов – это оборонительная стратегия". Тут то как раз у российских компаний все в порядке, по моему мнению они даже переинвестированы, фирмы смотрят в будущее не взирая на стоимость акций, а это естественно не правильно.

Что делать скажете Вы? Я отвечу – продолжать начатое, дивидендная доходность наших фирм при таких ценах и так очень хороша, они имеют огромные деньги и большинство их них обладают монопольной силой, цены акций некоторых фирм, в условиях абсолютно идиотского бухгалтерского учета, просто несоизмеримы с их реальной доходностью.

Поэтому, ждем вас в числе клиентов www.FTinvest.ru, вам сразу станут доступны сотни наших рекомендаций, которые помогут вам приблизиться к богатству, а значит к финансовой свободе.