Блог

Не дайте инфляции разрушить Ваши сбережения

Подписаться на наши услуги в телеграм: https://t.me/FTinvestlightbot

Инфляция, похоже, вновь поднимает свою уродливую и коварную голову. А это значит только одно для всех, кто откладывает на старость или уже живет за счет сбережений: без какого-либо плана, позволяющего сгладить ущерб от растущих цен, Ваши сбережения с течением времени определенно будут терять покупательную способность.

Взгляните на результаты опроса, проведенного Лигой пожилых граждан(Senior Citizens League – SCL). С 2000 г. пенсионеры потеряли почти треть своей покупательной способности, говорится в ежегодном обследовании стоимости жизни пожилых граждан. “Чтобы было понятнее, на каждые $100, которые пенсионеры могли себе позволить потратить в 2000 г., сегодня они могут себе позволить только $69,” – говорит в пресс-релизе Эд Кейтс, председатель SCL.

В частности, SCL обнаружила в своем исследовании, что 27 из 33 статей расходов, которые пенсионерам обычно приходится нести (жилье, транспорт, медицина, продукты, отдых, связь и одежда) растут сильнее, чем изменялся коэффициент стоимости жизни, используемый для пересчета государственной пенсии (COLA) за период с 2000 до 2014 гг.

К примеру, COLA рос в среднем на 2.47% в год с января 2000 г. – рекордно низкий рост, намного ниже инфляции для определенных видов расходов.

Цена галлона бензина выросла на 160%, с $1.31 в 2000 дo $3.41 в 2014; галлон мазута вырос на 251% с $1.15 в 2000 дo $4.02 в 2014; страховка на жилье выросла на 123% с $508 в год до $1 135; налог на недвижимость вырос на 104% с $696 в 2000 г. дo $1 405 в 2014; и, наконец, ежемесячная премия за дополнительную медицинскую страховку (Medicare Part B) выросла на 131% с $45.50 дo $104.90 в 2014 г. А единственным, что снизилось в цене, были лекарства и одежда.

Учитывая рост цен в долгосрочной перспективе и его зачастую непредсказуемое воздействие на Вашу способность поддерживать прежний уровень жизни на пенсии — в особенности, когда бОльшая часть дохода формируется за счет выплат по социальному страхованию — что можно сделать, чтобы защитить себя от коварной инфляции?

Больше риска

“Ну, в идеале у Вас должна быть возможность на “специально захеджироваться от “пенсионной инфляции” – говорит Майкл Эштон, лицензированный финансовый аналитик и главный управляющий Enduring Investments. В идеале, у Вас есть возможность купить специально структурированную инфляционную корзину или аннуитет, привязанный к Вашей персональной инфляции. К сожалению, рынок не спешит создавать новые продукты, подобные этим.

А тем временем Вам приходится удовольствоваться хеджированием только общеупотребительного уровня инфляции, публикуемого в официальной прессе, вместо той инфляции, которую Вы будете лично испытывать в свои “золотые годы”, – говорит Эштон, чью фирма разработала стратегии, позволяющие имитировать инфляцию некоторых компонентов расходов пенсионеров.

Вам также придется выбирать из того, что Эштон называет “старые ответы на древние вопросы”: что делать, когда инфляция съедает Ваши сбережения быстрее, чем Вы планировали/захеджировались?

Первый вариант: Вам придется или сберегать больше, или продолжать работать, или ужаться в своем стиле жизни – ответ, который, по уверениям Эштона, никто не хочет слышать, хотя это очень низкорискованная стратегия.

Вторая возможность: увеличить рискованность своего портфолио – стратегия, которую Эштон, по его словам, очень не любит. Почему? “Она удваивает Ваш риск если инфляция ускорится, так как и акции, и облигации обычно показывают не лучший результат в инфляционной среде,” – говорит он. “Но если Вы все же решитесь идти по этому пути, нужно как минимум хорошо продумать каким образом Вы будете управляться с этим дополнительным риском.”

Многие также говорят, что инвестирование в активы, которые растут со скоростью равной или выше инфляции такой же или большей скоростью, проверено временем, хотя, возможно, это и не 100% надежный способ сохранить свою покупательскую способность.

Инвестируйте в энергетические акции, REIT и сырьевые контракты

“Тот факт, что ежегодные пенсионные пересмотры COLA не догоняют рост издержек, связанных с жизнью пенсионеров, говорит о том, что при инвестировании пенсионных сбережений нужно фокусироваться на адекватном распределении вложений в такие классы активов, которые позволят идти нога в ногу с инфляцией,” – говорит Джефф Консидайн, президент и основатель компании Quantext.

Консидайн считает, что государственные казначейские облигации с защитой от инфляции (Treasury Inflation Protected Securities или TIPS) разработаны для поддержки покупательской способности в разрезе индекса потребительских цен (CPI). “Однако CPI может и не быть достаточной мерой измерения инфляции, в зависимости от того, каким образом люди реально тратят свои деньги,” – говорит он.

Хорошими можно назвать инвестиции в энергетические акции и фонды управления недвижимостью (REITs), стоимость которых растет вместе с инфляцией. “Цены на энергию обычно растут как часть общей инфляции, а более высокие цены на энергию делают производителей энергии более привлекательными,” – утверждает он. “REIT также может быть привлекательным в плане генерации растущего дохода в инфляционной среде.”

Он также заметил, что многие сырьевые фонды, такие как PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (NAR:DBC), предоставляют возможность вкладывать напрямую в широкий спектр товаров, что также позволяет захеджироваться от инфляции, хотя такие вложения могут быть довольно волатильны. Подробнее об этом можно почитать в статье Консидайна о товарных фондах и хеджировании от инфляции: Do Commodities Belong in Your Allocation?

Тем временем, другие консультанты применяют слегка отличный подход к хеджированию инфляции.

“Я принадлежу к меньшинству консультантов, которые поднимали вопрос об этой проблеме в течение многих лет,” – говорит Джеймс Шамбо, лицензированный бухгалтер и специалист по личным финансам из Lifetime Planning Concepts.

Шамбо, кстати сказать, написал в 2008 г. статью “Гедонистический индекс удовольствий – новая модель для инфляции расходов”, в которой говорится, что CPI – это всего лишь индекс цен, и им сложно измерять инфляцию затрат.

“Это воздействие, которое я обнаружил, больше влияет на молодых работников, хотя отклонение [у пенсионеров] от CPI также растет год от года,” – отмечает он. Кроме того, он замечает, что индекс CPI-E, который измеряет корзину товаров, более соответствующую потреблению пожилых людей, также является всего лишь индексом цен.

Индивидуальное планирование обязательно

Шамбо утверждает, что первым шагом в учете инфляции расходов теми, кто разрабатывает пенсионные планы, является использование моделей расходов с большей инфляцией, чем рекомендуется исходя из только CPI. “В результате потребуется больший размер портфолио при выходе на пенсию, и его увеличение будет самым лучшим советом каждому, кто находится в предпенсионном возрасте,” – говорит Шамбо. “Да, для этого придется поработать дольше, но нужно быть готовым к неопределенности, ожидающей каждого при выходе на пенсию.”

На самом деле, утверждает Шамбо, люди теряют не только при изменении цен, но и при изменении количества и качества товаров. “Мой совет будет разным в зависимости от человека и его привычек в расходах.”

Да, это может звучать как банальность, но это правда, говорит он. “Все клиенты как снежинки – каждый неповторим, и каждому нужен индивидуализированный подход к планированию с учетом их уникальных потребностей,” – отмечает Шамбо, рекомендуя при учете инфляции ответить на следующие вопросы:

  1. Вы транжира или скряга? “Транжиры будет иметь инфляцию расходов намного выше из-за более высокого количества и качества покупок,” говорит он. “Им всегда хочется самые новейшие игрушки и тому подобное. Клиент-скряга, скорее всего, будет иметь инфляцию, близкую к CPI.”

  2. Достаточно ли Вы саккумулировали средств, чтобы выдержать изъятие 4%? “Я использую “правило 4%” в данном случае, так как мы говорим в общем,” говорит он. “Индивидуализированный прогноз очень важен, чтобы определить безопасный размер снятия со счета для каждого клиента. Те, кто имеет низкий уровень снятия, будет иметь возможность увеличить свои расходы в будущем и лучше пережить медленную эрозию своей покупательской способности, так как в самом начале у них будет дополнительный запас прочности.” Иметь этот дополнительный запас, говорит он, намного лучше, чем рассчитывать на сокращение расходов по мере старения либо рассчитывать на то, что консультант поможет увеличить доходность портфеля, чтобы покрыть недостатки раннего планирования.

  3. Ограничили ли Вы возможные риски своей жизни? Застраховали ли Вы свою жизнь, есть ли у Вас страховка на случай потери трудоспособности а также другие инструменты, позволяющие ограничить возможные потери в случае появления в будущем непредсказуемых крупных расходов, связанных с медициной или потерей близких? “Контроль жизненных неопределенностей очень важен, так как очень многие потеряли все из-за незапланированных шоков, связанных с ухудшением здоровью,” – говорит Шамбо.

  4. Насколько велика Ваша доля необязательных расходов, которые можно будет сократить в случае необходимости? “Выход на пенсию без возможности в случае чего сократить расходы приближает возможный пенсионный сценарий на один шаг ближе к катастрофе,” – заявил Шамбо.

  5. Можете ли Вы добавить защиту от инфляции в свое портфолио? “Даже если CPI недостаточно отражает реальную будущую инфляцию, наличие в портфеле инвестиций, отслеживающих этот индекс или хотя бы стабильно растущих на 3% в год предоставляет определенный запас прочности против растущих расходов,” – считает он, отмечая, что лично он предпочитает часть потфолио вложить в аннуитет с единовременной премией (single premium immediate annuity (SPIA) с защитой от инфляции либо растущими на 3% в год выплатами.

“Если ответом на все эти вопросы служит “транжира с низким уровнем инвестиций по отношению к расходам без необязательных расходов и какой-либо страховки на случай непредвиденных ситуаций” – то такие люди не должны выходить на пенсии, пока они не решат все эти проблемы,” – считает Шамбо.

“Если же они уже на пенсии, и им не хватает средств к существованию, то им следует пересмотреть свой бюджет и поискать возможность сократить свои расходы сегодня, а не ждать, когда ситуация улучшится,” – говорит он. – “Она не улучшится. Система социального страхования вряд ли улучшится, особенно для тех, у кого имеются сбережения; премии на медстраховку не понизятся, а цены на медицинские услуги будут расти по всему миру; да и граждане желают улучшать уровень жизни – а не ухудшать его – к моменту выхода на пенсию.”

И да, говорит Шамбо, шансы на то, что правительство пересмотрит методику расчета коэффициента роста пенсий COLA — с нынешнего на более замедленный,  привязанный к скользящей средней индекса CPI — довольно велики, причем изменения коснутся как размеров пенсий, так и их налогообложения, расходов на Medicare, а также всего, что касается государственных расходов. (Сегодняшние прогнозы на данную тему говорят, что COLA в результате уменьшится на 0.3% – 0.4% в год, причем ирония ситуации заключается в том, что это может быть самым лучшим решением проблем социального страхования США, считает Шамбо).

Шамбо подытоживает: “При составлении прогнозов на будущее необходимо исходить из альтернативной ставки инфляции расходов вместо индекса CPI. В принципе, при разработке сценариев можно брать инфляцию расходов на 0.2% – 1.5% больше CPI в зависимости от того, как Ваши привычек в расходах вписывается в модель CPI”.

“Многие люди, к примеру, не согласны заменить стейк на бургер, как предполагает Бюро трудовой статистики (Bureau of Labor Statistics (BLS),” говорит он. –  “Потребители не могут потребовать у производителей автомобилей убрать все качественные улучшения при покупке машины, чтобы не платить за подушку безопасности, которая не входит в расчет CPI, а также прочие поведения, которые предполагаются BLS и которые могут подойти одним, нос совершенно не подходят другим.”

Другой его совет тем, кто хочет смягчить эффект инфляции во время своих “золотых лет жизни”: “Представьте, что Вы выходите на пенсию раньше – это зачастую может помочь запланировать взрывной рост расходов на ранней фазе пенсии, когда появляются новые хобби, игрушки, путешествия и домик на побережье”. “Как, на Ваш взгляд, должна выглядеть жизнь на пенсии? Это единственный взгляд, который имеет значение, так что начинайте представлять уже сегодня.”

К сожалению, утверждает Шамбо, подавляющее большинство американцев сберегают недостаточно для того, чтобы соответствовать такой модели. “Им придется тратить в рамках CPI, так как у них не будет другого выбора, и их уровень жизни будет постепенно снижаться после выхода на пенсию,” – говорит он. – “Но если они станут планировать прямо сейчас, то возможно, что у них будет больше выбора после выхода на пенсию.”

Наш перевод статьи Don’t let inflation crack your nest egg

Ничего не пропускайте с нашим бесплатным телеграм-каналом: https://t.me/ftinvest11.

Ринат Хасанов

Ринат Хасанов - кандидат экономических наук, автор более чем 70 научных трудов. С ноября 2018 - член экспертного совета Санкт-Петербургской биржи.

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Close