Блог
ФРС больше не будет повышать ставки?
Сегодня Федеральная резервная система сохранила базовую ставку на стабильном уровне и заявила, что будет придерживаться выжидательного подхода к будущим повышениям ставок. Соруководитель Global Bonds Ник Маруцос считает, что решение Центрального банка, вероятно, сигнализирует об окончании цикла ужесточения кредитных ставок в США.
Итак, сегодня Федеральная резервная система (ФРС) объявила, что будет удерживать базовую ставку в диапазоне от 2,25% до 2,50%. Кроме того, Центральный банк сигнализировал о том, что он будет использовать “терпеливый” выжидательный подход к дальнейшему повышению ставок в свете волатильности рынка и перекрестных течений, которые могут повлиять на глобальный экономический рост. ФРС также заявила, что будет поддерживать “достаточный запас” резервов, полагаясь в первую очередь на ставку по федеральным фондам для проведения денежно-кредитной политики, а не на сокращение баланса.
Так каков же вывод? ФРС больше не будет повышать ставки ни в 2019 году, ни позже.
Во время глобального финансового кризиса 2008 года ФРС предприняла два важных шага: снизила процентные ставки до нуля и затопила рынок ликвидностью, что в совокупности называется количественным смягчением или QE.
Благодаря QE ФРС смогла помочь экономике США выйти из худшего экономического кризиса со времен Великой Депрессии. Более десяти лет спустя, количественное ужесточение – обратная сторона QE – будет более жестким и рискованным испытанием. С конца 2015 года Центробанк США 9 раз поднимал ставку по федеральным фондам до 2,50%, а в последнее время одновременно сокращал свой баланс (количество долларов в системе). Теперь ФРС возможно сигнализирует об изменениях.
Потребуются значительные позитивные данные, чтобы ФРС вновь стала проводить ястребиную политику (количественного ужесточения). Экономика вовсе не работает на всех парах, а инфляция фактически отсутствует, поскольку цены теперь стали меньше связаны с размером безработицы в США. Геополитический риск повышен, а политически мы сталкиваемся с тупиком в Вашингтоне, это все будет оказывать влияние на перспективы роста кредитных ставок в США.