Подписаться на наши услуги в телеграм: https://t.me/FTinvestlightbot
Лонсестон, Австралия (Reuters) — всплеск до рекордных максимумов цен на сжиженный природный газ (СПГ) в значительной степени объясняется суровыми холодами в Азии, но просчеты покупателей топлива, вероятно, являются более значительным фактором.
Средняя спотовая цена на СПГ за последнюю неделю установилась на уровне $21,45 за миллион британских тепловых единиц (mmBtu), затмив предыдущий рекорд февраля 2014 года $ 20,5. Цены выросли на поразительные 1060%, после рекордного минимума в 1,85 доллара в мае.
Есть также сообщения в СМИ по крайней мере об одной сделке на прошлой неделе с ценой около 33-35 долларов за mmBtu, что показывает, насколько отчаянно некоторые покупатели стремятся обеспечить поставки так необходимого топлива.
Хотя нет никаких сомнений в том, что нынешняя зима в Северной Азии более суровая, чем обычно (с массовыми снегопадами в Японии и падением температуры до самого низкого уровня с 1966 года в Пекине), одна только погода не может объяснить такой огромный скачок цен.
В конце ноября, когда спотовая цена составляла всего 6,40 доллара за mmBtu, импортеры из трех крупнейших стран покупателей — Японии, Китая и Южной Кореи сообщили, что их устраивают объемы СПГ, которыми они обеспечили себя на предстоящую зиму.
Было также высказано мнение, что даже если зима окажется холоднее, чем ожидалось, спотовых поставок будет предостаточно, учитывая значительный избыток мощностей по производству СПГ.
Но спотовая цена начала расти с недели 20 ноября, поскольку покупатели были вынуждены пересмотреть уровень ожидаемого спроса, а также запасы природного газа и доступность спотовых поставок.
Конечно, некоторые перебои в производстве в крупнейшем экспортере Австралии и других странах действительно привели к дефициту, но этого не должно было спровоцировать такой беспрецедентный скачек цен.
По данным компании Refinitiv, поставки СПГ действительно выросли в декабре, но не резко, по сравнению с тем же месяцем в предыдущие годы, так в декабре в портах Японии, Китая и Южной Кореи было выгружено в общей сложности 20,1 млн тонн СПГ. Это на 9,6% больше, чем 18,34 млн тонн в декабре 2019 года и на 5,7% больше, чем в декабре 2018 года.
Китай значительно нарастил объемы, импортировав 8,14 млн тонн в декабре, что на 14% больше, чем 7,14 млн тонн в декабре 2019 года, и на 27% больше, чем 6,42 млн тонн в декабре 2018 года.
Япония, чей статус крупнейшего в мире покупателя СПГ все чаще оспаривается Китаем, импортировала 7,73 млн тонн в декабре, что на 16,6% больше, чем 6,63 млн тонн в декабре 2019 года, но стабильно по сравнению с 7,72 млн тонн в декабре 2018 года.
Что касается предложения, то есть признаки того, что напряженность, вызвавшая недавнее ралли, начинает ослабевать, поскольку Соединенные Штаты — основной поставщик дополнительного сырья на рынок, в последние недели отгружают больше.
Экспорт американского СПГ достиг месячного рекорда и вырос до 6,18 млн тонн в декабре по сравнению с 5,77 млн тонн в ноябре.
Учитывая время в пути до шести недель от побережья Мексиканского залива до Северной Азии, большая часть этих объемов конца ноября и декабря прибудет только в текущем месяце и в начале февраля.
Экспорт из Австралии также увеличился в последние месяцы, хотя декабрьские 6,51 млн тонн были ниже 6,89 млн тонн в ноябре и 6,77 млн тонн в октябре.
Однако эти три месяца представляют собой восстановление объемов поставок, так как в июне и июле они составили менее 6 миллионов тонн в месяц.
Катар также продемонстрировал достаточно сильный экспорт в декабре, с поставками в 6,48 миллиона тонн, по сравнению с ноябрьскими 5,86 миллиона и 6,42 миллиона в октябре.
Объемы отгрузки СПГ в последние недели на самом деле не согласуются с массовым скачком цен, поскольку, судя по всему, СПГ производится, отгружается и поставляется в большом количестве.
Более вероятно, что некоторые покупатели недооценили доступность спотовых грузов и, столкнувшись с резким ростом спроса, оказались не в состоянии обеспечить предложение, что привело к массовому повышению цен на те немногие грузы, которые еще оставались в наличии.
Если это так, то цены могут развернуться, как только текущий период сильного спроса начнет ослабевать.
От лица FTinvest.ru отметим, что было бы неплохо перевести цены на газ в Азии в привычные за тыс. кубометров, для этого воспользуемся калькулятором 1000 кб.м. газа = 35,07 mmBtu и тогда цена газа в Азии составляет 35,07*21,24 = 752,25 за тыс куб. метров.
Что в 3 раза выше $258/тыс. куб. м установленных в Европе 8 января.
Мы не будем разбираться в причинах дефицита в Азии, скорее всего там сами поставки кораблями не гибкие, даже если газ будет в наличии (что не обязательно) нужны корабли для доставки, а они не могут возникнуть просто так – это инвестиции, между прочим.
Таким образом, Газпром является единственным мировым стабилизатором поставок газа и это видно по той трехкратной разнице цен в Европе и Азии, а вы представьте себе какая была бы цена, если бы поставки Газпрома вдруг остановились? Например, по политическим причинам.
Цена на газ Газпрома, которая вообще рассчитывается по формуле и сейчас значительно ниже даже $258/тыс. куб. она именно, что долгосрочна и прогнозируема, не учитывает спекулятивные изменения в спросе и предложении, а значит справедлива и выполняет защитную функцию для потребителя.
В этих условиях Газпром должен вернуться к контрактам take or pay, т.е. гарантирующим ему определенный уровень поставок вне зависимости от цен, текущего предложения или спроса. Ну а если кто-то не хочет покупать на этих условиях, не понимает, что Газпром несет огромные инвестиции и они должны возвращаться – пусть покупают СПГ, его сейчас то не хватает и не известно хватит ли в будущем.
Ничего не пропускайте с нашим бесплатным телеграм-каналом: https://t.me/ftinvest11.
