Блог

Запасы в нефтехранилище в Кушинге находятся на угрожающе низком уровне

На рис. Запасы нефти в хранилище в Кушинге по годам.

Запасы нефти в Кушинге упали на 8 миллионов баррелей (23 %) за три недели с 1 по 22 октября, согласно данным Управления энергетической информации США, в баррелях это сокращение было 9-м самым быстрым из 913 перекрывающихся трехнедельных периодов с 2004 года. В процентном выражении это снижение занимает 4-е место по скорости и является самым быстрым с 2007 года.

Быстрое истощение запасов помогло продвинуть месячный фьючерсный контракт на нефть WTI до внутридневного максимума в 85 долларов за баррель 25 октября, самого высокого уровня с октября 2014 года.

Бэквордация (ситуация когда цена сейчас (спот цена) выше, чем цена фьючерса) по 6-месячным контрактам сегодня превысила $7; это почти исторический рекорд — выше, чем 98% дней за период с 1990 и на $2 выше, чем в конце августа

По всем показателям физическая доступность сырой нефти в районе Кушинга стала чрезвычайно низкой, что отразилось на ценах. Но в остальной же части Соединенных Штатов запасы сырой нефти выросли на 15 миллионов баррелей (1,4%) за тот же трехнедельный период.

Запасы в Кушинге на 46 % ниже среднего сезонного показателя за пятилетний период до пандемии на 2015-2019 годы, но в остальной части Среднего Запада они всего на 7 % ниже среднего, а на побережье Мексиканского залива на 9 % выше.

ПУНКТ ДОСТАВКИ

Физическая доступность сырой нефти и связанные с ней цены в Кушинге не всегда отражают ситуацию с поставками нефти в остальной части Соединенных Штатов или на международном уровне.

Кушинг находится в центре трубопроводной сети, соединенной с нефтяными месторождениями Западного Техаса, а также с центрами переработки на Среднем Западе и на побережье Мексиканского залива, поэтому он был первоначально выбран в качестве пункта доставки биржевых фьючерсов.

В Кушинге также имеется большой объем хранилищ, не связанных с нефтепереработкой, хотя большая часть площадей резервуарного парка арендуется небольшим количеством компаний.

Но из-за узких мест в логистике в некоторых случаях трудно осуществить или принять доставку в короткие сроки, что приводило к искажениям в ценах ближайших фьючерсов. В некоторых случаях проблемы с логистикой усугублялись, когда трейдеры осуществляли крупные поставки на нефтебазы или из них.

Самое последнее и впечатляющее смещение произошло в апреле 2020 года, когда запасы Кушинга внезапно выросли во время первой волны пандемии и блокировок. Поскольку запасы росли самыми быстрыми темпами за всю историю, это делало невозможными дальнейшие поставки и привело к тому, что цены на фьючерсы ненадолго стали отрицательными.

В настоящее время происходит обратное — запасы быстро истощаются, что оказывает сильное повышательное давление на цены, особенно на фьючерсные контракты с ближайшей поставкой, и толкает рынок в глубокую бэквардацию.

Неполный перевод рассылки John Kemp
Senior Market Analyst
Twitter: @JKempEnergy

Тэги

Каждый месяц мы разыгрываем подписку, вы тоже можете участвовать, просто зарегистрируйтесь и оставайтесь в нашей рассылке.

Ринат Хасанов

Ринат Хасанов - основатель сайта www.FTinvest.ru. создатель методики оценки акций с помощью фундаментального анализа, кандидат экономических наук, автор более чем 60 научных трудов. Оказывает услуги по финансовому консультированию с помощью технического и фундаментального анализа с мая 2012 года. С ноября 2018 - член экспертного совета Санкт-Петербургской биржи.

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Close