Подписаться на наши услуги в телеграм: https://t.me/FTinvestlightbot
В марте банки заключили с ЦБ максимальный в этом году объем сделок прямого репо с ОФЗ (продавали ему госбумаги с последующим обратным выкупом) — 3,1 трлн руб. Оборот вырос в основном на однодневных аукционах, сообщает ЦБ в опубликованном на днях обзоре внутреннего финансового рынка за март.
Рост спроса на аукционах с ЦБ связан с проведением арбитражных операций, объясняет представитель банка «Санкт-Петербург», но что это за операции, не говорит.
Вероятный ответ дает отчетность банков за март, опубликованная на сайте ЦБ. У ряда банков вложения в ОФЗ совпадают с объемом привлеченных у ЦБ средств: кредитов и сделок репо с ценными бумагами, отмечает аналитик Центра развития при ГУ ВШЭ Дмитрий Мирошниченко. Привлекая средства под залог ОФЗ по сделкам репо, банки могли снова покупать эти же бумаги, объясняет совпадение аналитик Банка корпоративного финансирования Максим Осадчий. Когда ОФЗ отдаются в репо, на балансе их должно стать меньше, если этого не происходит, есть только два варианта: или были заложены другие бумаги, или были заложены ОФЗ и тут же куплены новые, рассуждает Мирошниченко.
Эта операция имела смысл из-за разницы в ставках, указывает Осадчий: ЦБ в марте давал деньги под 6,25% годовых, а доходность ОФЗ с погашением в августе 2014 г. и июне 2017 г. была 6,79-6,89% и 7,43-7,69% годовых.
Читайте далее: http://www.vedomosti.ru/finance/news/1695567/procent_iz_vozduha#ixzz1tJ8hlwga
Хотя безриска тут нет и быть не может, но перекладывание денег из кармана в карман выглядит подозрительно.
Да пусть зарабатывают, не коррупция и ладно. Но вот вопрос ставок меня волнует гораздо больше. Доходность государственных бумаг все же высокая, и у меня растет такое убеждение, что доходность эта в большей мере зависит не от спроса на облигации (или там купона), а от ставки ЦБ. И данная статья лишь иллюстрирует данную мысль.
Представьте себе, что ставка ЦБ = 4%, а доходность облигаций те же 7%, спрос на РЕПО растет так как банкам выгодно занять у ЦБ и купить облигации. В результате роста спроса доходность облигаций идет вниз и подходит к 4%. Вуаля. У государства появляется источник дешевых денег, стоимость кредитов падает, ипотека становится доступной, в общем наступило всеобщее счастье.
А все что требовалось – снизить ставку ЦБ.
Снижайте.
Ничего не пропускайте с нашим бесплатным телеграм-каналом: https://t.me/ftinvest11.
