Реакция фондового рынка США на решение ФРС по ставке была сдержанной

Сегодняшняя торговая сессия на американском фондовом рынке началась вяло, поскольку инвесторы ожидали основного события дня — заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).

В итоге Комитет проголосовал за снижение целевого диапазона ставки по федеральным фондам на 50 базисных пунктов до 4,75–5,00%; это решение не было единогласным, одна из управляющих ФРС Мишель Боуман предпочла бы снижение на 25 базисных пунктов. В итоговой директиве указано, что Комитет «обрел большую уверенность в том, что инфляция движется к устойчивому уровню в 2%, и считает, что риски достижения своих целей по занятости и инфляции находятся в относительном балансе».

Прогнозы по экономике показали сдвиг медианной оценки уровня безработицы на 2024 год до 4,4% (с 4,0% в июне), а также снижение прогноза по инфляции PCE до 2,3% (с 2,6%) и базовой инфляции PCE до 2,6% (с 2,8%). Прогноз по процентной ставке («dot-plot») предполагает снижение ставок на 50 базисных пунктов в этом году и еще на 100 базисных пунктов в 2025 году.

Председатель ФРС Джером Пауэлл на своей пресс-конференции защищал более крупное снижение на 50 базисных пунктов, назвав это «перекалибровкой», необходимой для того, чтобы рынок труда и экономика оставались в хорошем состоянии. Он также отметил, что ФРС не считает, что излишне задерживается с текущими мерами, и что это снижение является сигналом приверженности регулятора не допустить отставания в своей политике.

После объявления о снижении ставки в 14:00 по восточному и начала пресс-конференции Пауэлла в 14:30 на рынках акций и облигаций наблюдалась довольно волатильная торговля.

Основные индексы достигли внутридневных максимумов, что стало новыми рекордами для S&P 500 (-0,3%) и Dow Jones Industrial Average (-0,3%), однако в конечном итоге завершили сессию ниже уровней предыдущего дня. Девять из 11 секторов S&P 500 закрылись в красной зоне с потерями от 0,1% (промышленность) до 0,8% (коммунальные услуги). Положительную динамику показали лишь секторы энергетики (+0,3%) и коммуникационных услуг (+0,02%).

Интересное движение наблюдалось на рынке казначейских облигаций. Несмотря на снижение ставки, доходность казначейских облигаций сначала упала, но затем начала расти, при этом доходность 10-летних облигаций к концу сессии была выше, чем до объявления в 14:00. Это может быть связано с тем, что рынок облигаций закладывает в цены инфляционные риски, что привело к увеличению крутизны кривой доходности. Доходность 2-летних облигаций завершила сессию на уровне 3,60%, увеличившись на один базисный пункт, а доходность 10-летних облигаций поднялась на четыре базисных пункта до 3,69%.

Наш американский портфель FTinvest 11 сегодня также начал день вяло, колеблясь вокруг нулевой ставки вплоть до объявления результатов заседания FOMC. После 14:00 индекс резко пошел вверх, пробив уровень 735; однако к концу дня рост выдохся, и индекс отступил в красную зону, завершив сессию со снижением на 0,4% до уровня 730,29.