Блог
Американская нефтегазовая компания, сверхприбыль или банкротство?
Нами проведен фундаментальный анализ стоимости акций корпорации. Чистая приведенная стоимость (NPV, или Margin of Safety) выше нуля (см. диаграмму):
NPV = 22,58485423>0.
Показатель дисконтированной рентабельности:
PI = 13,98>1.
Таким образом, фундаментальный анализ стоимости данной акции показал, что акция рынком недооценена, и потенциальная доходность данной инвестиции 1298%, следовательно, акция может вырасти в стоимости в 13,98 раза.
Денежный поток на акцию равен $2,224478888, рентабельность инвестиций по денежному потоку равна 127,84%, срок окупаемости – 0,78 года, дивидендная доходность 28,23%, при допущении о росте дивидендов на 15% в год, доходность составит 47,47% годовых.
Имеются риски банкротства, по модели Альтмана значение Z =-2,086504895, при норме 2,99. Рейтинг кредитоспособности FTinvest.ru – «D» – дефолт или банкротство.
Перед нами очень сложная инвестиция, основой привлекательности которой является очень низкая цена акций. Но в данном случае цена акции такая низкая просто потому, что компания показала огромный убыток в прошлом году и в общем-то, как видно из нашего анализа рисков, очень близка к банкротству.
Сегодня мы опубликовали интересный материал о себестоимости добычи сланцевой нефти. В принципе там обосновано говорится о том, что именно сланцевая добыча может стать наилучшей нефтяной инвестицией в случае роста нефтяных цен. Наш комментарий был о том, что скорее всего взрывного роста там не будет, а компании, которые уже работают на этом рынке могут стать наилучшей возможностью для инвестиций.
Вот перед нами такая компания, это Master Limited Partnerships, о таких компаниях мы не раз уже писали и проводили фундаментальный анализ. При этом, как вы можете видеть, у компании множество проблем, среди которых, основная – это очень высокая вероятность банкротства, фактически – компания и есть банкрот.
Но банкротство – это юридическое состояние, а его пока нет, компания работает, добывает и продает нефть, отдавая, при этом, всю возможную прибыль на дивиденды. В этом плане перед нами конечно же рентная бумага.
Что сделали мы? Мы взяли прибыль фирмы в 2014 году и поставили в нашу модель, результат как вы видите ошеломляющий – потенциальный рост практически в 14 раз! Дивидендная доходность 28%! При этом в 2014 году компания вовсе не показала сверх прибыли, так… довольно посредственный результат, который она вполне может достигнуть при росте цен на нефть.
Произойдет ли это рост? Вполне вероятно, о чем говорят многие фундаментальные факторы, но вот вопрос – а доживет ли до этого момента рассматриваемая фирма?
Если доживет – то это будет одна из лучших ваших инвестиций, если нет – вы потеряете все.
Вот такой дуализм.
Стоит ли покупать акции этой фирмы? Принимайте решение сами, в принципе можно пойти на риск и сорвать куш, но понимая, что просто можно потерять все.
Хотите узнать о какой фирме речь?
Подписывайтесь на услуги www.FTinvest.ru и вам будет доступна информация, которой нет более нигде.