Блог

Россети вновь предлагают акционерам мизерные дивиденды

Картинки по запросу россети

31.05.2018 (FTinvest.ru) Совет директоров «Россетей» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам первого квартала 2018 года в размере 0,043 рубля на привилегированную акцию и 0,012 рубля на обыкновенную акцию. Об этом говорится в материалах компании. При этом совет директоров рекомендует не выплачивать дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям за 2017 г. из-за убытка по данным бухгалтерской отчетности.

Чистый убыток «Россетей» по РСБУ в 2017 году составил 13,2 млрд рублей против 222,4 млрд рублей прибыли годом ранее. Чистая прибыль холдинга по МСФО выросла почти на 40% и достигла 137,1 млрд руб.

Показатель чистой прибыли компании по МСФО за I квартал 2018 г. вырос на 39,4%, до 32,9 млрд руб., прибыль, относящаяся к акционерам, увеличилась на 50,3%, до 22,46 млрд руб.. По РСБУ чистая прибыль за отчетный период превысила 21,5 млрд рублей против 24,5 млрд рублей убытка годом ранее.

Фактически госкомпании, такие как Россети,в ничто ставят своих акционеров, главный из которых — государство, во всяком случае ни о каком уважении прав собственников этих компаний речь вообще не идет. Все должны понимать, что у холдинговых компаний, таких как Россети или Газпром, отчетность по РСБУ вообще не должна браться в расчет. Мы же речь ведем о группах компаний, в которых головная владеет долями в дочерних, при этом государство – Российская федерация является собственником головной.

Ну ладно Газпром, он хотя бы всем понятные инвестиции осуществляет и у него все же есть хоть какой-то дивиденд. Но в Россетях то что? Сколько нужно еще подстанций построить? Неужели у государства нет ощущения того, что это как то это неправильно, при годовой прибыли 137,1 млрд руб. не делиться с собственниками?

Ну должна же эта ситуация когда-то сдвинуться? Там как будто бы окаменело все, был один генеральный директор, сейчас другой, но вообще ничего не меняется. Мы заранее предупредили своих клиентов как только узнали о бумажных убытках по РСБУ, так как точно знали, что выступит некая Оксана Шатохина и скажет – “дивидендов не будет, так как у нас убытки”, что и произошло уже второй раз за последние 3 года. Ну тогда давайте выгоним всех этих менеджеров, раз у них “убытки”, я уверен следующие никогда больше бумажный убыток не покажут, просто увольте их и все!

Так вот еще раз. У Россетей нет переменных затрат вообще, т.е. их тариф может быть каким-угодно и этот тариф уже сейчас позволяет получать огромную прибыль, что мы и видим в отчетности по МСФО. Кроме того у них есть амортизация, это тоже самое, что и прибыль, просто не облагаемые налогом неденежные расходы – так вот она была 109,28 млрд. руб. в 2017 году! Им должно только этих денег хватать на все возможные инвестиции, обновление сетей и т.д.

То что происходит с дивидендами акционеров в Россетях из года в год, иначе как безобразием назвать нельзя, зачем главному акционеру – государству вообще нужен генеральный директор этой компании? Для чего, если он денег не приносит?

Считаем самой большой ошибкой правительства именно вопрос дивидендов госкомпаний и вообще игнорирование правительством фондового рынка. Пока ситуация с дивидендами и менеджментом компаний с госучастием не изменится, никакого прорыва в экономике не будет. Так как нам (России) нужны внутреннее инвесторы – т.е. граждане страны, но пока отношение к акционерам такое как нам показывает менеджмент Россетей, никакие граждане не станут покупать российские акции. А будут при каждом удобном случае покупать доллары или находить иные способы вывода денег из страны.

Вопрос развития фондового рынка – это вопрос безопасности государства, его экономической независимости.

Ринат Хасанов

Ринат Хасанов - основатель сайта www.FTinvest.ru. создатель методики оценки акций с помощью фундаментального анализа, кандидат экономических наук, автор более чем 60 научных трудов. Оказывает услуги по финансовому консультированию с помощью технического и фундаментального анализа с мая 2012 года.

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Close