Блог

CF vs EBITDA

EBITDA, in addition to being a flawed measure of cash flow, also masks the relative importance of the several components of corporate cash flow. Pretax earnings and depreciation allowance comprise a company’s pretax cash flow; earnings are the return on the capital invested in a business, while depreciation is essen-tially a return of the capital invested in a business.

Я вообще считаю, что всеобщее непонимание сути становится опасным. Ведь можно вопрос ставить так — что такое денежный поток? Я убежден, что под денежным потоком следует понимать разницу между притоком и оттоком денежных средств и только это. В условиях наличия амортизации, которая фактически есть льгота по налогу на прибыль, рассчитать cash flow можно только опосредовано т.е. сложив чистую прибыль фирмы и размер амортизационных отчислений.

Таким образом мы получим количество денег которые были заработаны за период. Все другие показатели будут лукавить в той или иной мере вводить в заблуждение.

Именно по cash flow необходимо оценивать бизнесы, да и принимать инвестиционные решения, уверен, что не имхо.

Ринат Хасанов

Ринат Хасанов - основатель сайта www.FTinvest.ru. создатель методики оценки акций с помощью фундаментального анализа, кандидат экономических наук, автор более чем 60 научных трудов. Оказывает услуги по финансовому консультированию с помощью технического и фундаментального анализа с мая 2012 года. С ноября 2018 - член экспертного совета Санкт-Петербургской биржи.

Похожие статьи

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Close