Основатель Vanguard Group Джек Богл рекомендует инвестировать в США

Как пишет Блумберг, в то время многие эксперты рынка говорят, что инвесторам надо взглянуть за пределы США. По крайней мере, один, громким голосом поет совсем другую мелодию – это основатель Vanguard Group Джек Богл.

Этот 88-летний инвестор, который основал свой первый индексный фонд в 1976 году, говорит, что он на 100% инвестирует в американские ценные бумаги, акции и облигации имеют равные доли в его портфеле и конечно, это все индексируется.

“Я считаю, что США – лучшее место для инвестиций”, – говорит Богл в телефонном интервью. “Мы, наверное, самая технологически ориентированная экономика в мире. Я уверен, что дела в США будут лучше, чем в остальном мире. Это простая ставка на то, что экономика будет самой сильной в долгосрочной перспективе”.

“Большинство считает, что я ошибаюсь в этом”, – сказал Богл. “Если вы верите большинству, можно просто выбросить мое мнение в корзину для мусора. Но с другой стороны, я вырос в этом бизнесе и я говорю, “толпа всегда неправа”.

Богл пропагандирует инвестиции в американские активы с 1993 года, с этого времени индекс S&Р 500 поднялся более чем на 400 %, в четыре раза выше доходности мирового индекса MSCI, при этом европейские акции дали около 180 %, а азиатские около 40 %.

“Значит, я был прав, действительно прав,” говорит Богл.

Если бы ему пришлось скорректировать свой портфель, он хотел бы добавить бумаги развивающихся рынков, а не от других развитых стран, поскольку считает, что они имеют больший потенциал. При этом, все равно он вложил бы за пределами США не более 5% своих активов. Индекс MSCI по развивающимся рынкам вырос в этом году на 17 %, в два раза обгоняя индекс S&Р 500.

“Я не думаю, что в долгосрочной перспективе [на развивающихся рынках] будет также как в США”, – продолжает он. “Они являются более рискованными и более чувствительны к процентным ставкам, более чувствительны к заявлениям и действиям ФРС . У них нет такого разнообразия, как у нас в США”.

Комментарий FTinvest.ru.

Как вы можете видеть, что Баффет, что Богл оба дружно рекламируют американские индексные фонды, возможно они правы и действительно, например, на российском рынке “нет такого разнообразия” всевозможных ценных бумаг как в США. Нам приходится работать с меньшим числом, гораздо менее ликвидных ценных бумаг, которые правда имеют намного меньшую цену, чем большинство бумаг в США. Кроме того мы тут в России зависим от неэффективного корпоративного менеджмента, санкций, да и того, что в целом население России почти не представлено на рынке.

В общем если фактор стоимости в принципе игнорировать – то да, тогда лучше американского рынка нет ничего.

Но что если стоимость начнет брать свое? Ведь доходности, что акций, что облигаций в Америке находятся уже сейчас на очень низком уровне. И если раньше (до эпохи постоянного печатания денег – количественного смягчения) инвесторы всегда могли переключаться между акциями и облигациями, то теперь, если они потеряют веру во всякие Фейбуки и Амазоны, то что они купят? А купят они реальные активы, а также недооценённые ценные бумаги, в том числе в Америке.

При этом пузырь может существовать долго, так как его активно поддерживают в том числе и индексные фонды, своими покупками завышая цены и так уже переоценённых бумаг. Надо понимать, что индексные фонды не так и безопасны, сам их размер (например Индексный фонд Vanguard достиг 4 трлн. долларов в активах под управлением) уже формирует риск. А что если их вкладчики не захотят терпеть рыночное падение и фонды вместо того, чтобы завышать стоимость бумаг, начнут их продавать? Такой сценарий вообще рассматривается?

В прошлую пятницу акции таких компаний, как Amazon, Alphabet, Facebook и Apple, входящие в несколько основных индексов, внезапно обвалились более чем на 3%. В ближайшее время будет понятно, что это было – случайное движение или все-таки смена тренда. Мы оставляем за собой право изменения индекса FTinvest 11 в любое время.

Будьте на стороже.