Заявления главы Банка России Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции 11 декабря

Москва.  11  декабря.  ИНТЕРФАКС-АФИ  –  Вклад  спекулятивного  спроса  в ослабление рубля, которое с начала 2014 года составило 49%, оценивается  в  8-10 процентных пунктов (п.п.), сообщила глава Банка  России Эльвира  Набиуллина  на пресс-конференции в четверг.

"У  нас  есть  рабочие  оценки  вклада  ажиотажного,  спекулятивного  спроса  (в ослабление – прим. ИФ-АФИ) рубля.  Если  все  ослабление,  которое  произошло  с начала 2014 года, оценивать в 49%, то спекулятивная часть составляет около  8-10 процентных пунктов", – сказала она.

Самый значительный объем покупки населением валюты пришелся на март-апрель, был также был пик в конце октября – начале ноября. "Оценка за год покупки валюты – примерно $20 млрд", – сообщила  председатель  ЦБ РФ.

Она указала, что спекулятивная активность – желание заработать на изменении цены любого актива, включая валюту.  "И,  на  мой  взгляд,  такая  спекулятивная активность – неотъемлемая  часть  функционирования  финансового  рынка  в  любой стране", – считает Э.Набиуллина.

В нормальной ситуации спекулянты не играют негативной  роли,  наоборот,  их операции не позволяют увеличить глубину рынка, дают  возможность  быстрее  найти равновесный курс валюты и уменьшают волатильность. По ее  словам,  важно,  чтобы было много разных групп спекулянтов, с разными стратегиями, временным горизонтом и ожиданиями.

"Проблема возникает, когда  сильный  объективный  фактор,  в  нашем  случае  это снижение цены на нефть  и  санкции,  ведут  к  тому,  что  стратегии  становятся абсолютно однонаправленными. Возникает такое спекулятивное сильное давление,  по сути дела, формируется такая приверженность, стадное  чувство,  и  оно  начинает вовлекать тех игроков на валютный рынок, которые  в  обычной  практике  этим  не занимаются, потому что возникают девальвационные ожидания", – пояснила она.

"И на наш взгляд, формируется нечто, аналогичное финансовому пузырю.  Это  имеет свои риски, потому что когда тренд переломится, то будут большие  потери,  будет ухудшение финансового состояния игроков", – добавила Э.Набиуллина.

ЦБ должен  реагировать  на  это,  "даже  если  нет  каких-то  злонамеренных участников или сговоров". Она еще  раз  подтвердила,  что  регулятор  собирается действовать с помощью экономических мер.

"ЦБ в любой момент может выйти  на  рынок  и  создать  потери  для  спекулянтов, увеличив их риски. Сама  возможность  такого  выхода,  на  наш  взгляд,  снижает желание спекулятивной активности", – отметила председатель.

У экспортеров и импортеров  должно  быть  понимание  доступности  валюты  в момент погашения долгов, оплаты  счетов  по  импорту,  чтобы  они  не  создавали избыточных запасов валюты, не боялись дефицита валюты, не приберегали ее.

Она пообещала  выявлять  недобросовестные  практики  на  валютном  рынке  и тщательно их расследовать. Такое расследование и выявление доказательств требует времени.

По оценке ЦБ, объем предстоящих платежей по  внешнему  долгу  в  2015  году составит порядка $120 млрд. Из этой суммы платежи по долгам банковского  сектора составят $42 млрд, по долгам нефинансового сектора – $77 млрд.

Регулятор провел специальные расчеты на основе отчетных данных,  полученных от банков и 40 крупнейших компаний. Итоги исследования показали, что  более  10% этих платежей приходится на внутригрупповые операции,  еще  20%  платежей  может быть рефинансировано на международных рынках. Не менее 15% может  быть  погашено за счет частичного использования буфера накопленных валютных ликвидных  активов.

Оставшиеся 55% подлежащих погашению долгов (около $65 млрд) могут  быть  покрыты за счет сальдо текущего счета и сокращения международных резервов.

По оценкам ЦБ, потребность в  операциях  для  закрытия  разрыва  платежного баланса составит в следующем году около $70 млрд. ЦБ  будет  проводить  валютные операции для поддержания статичности платежного баланса в указанных объемах.

"На наш взгляд, международных резервов для  осуществления  валютных  операций  в таком объеме вполне достаточно. При этом в течение ближайших  трех  лет  уровень резервов сохранится существенно  выше  общепринятых  показателей  достаточности. Очевидно, при  этих  параметрах  платежного  баланса  и  объеме  наших  операций никакого дефицита валютной ликвидности не будет", – заявила Э.Набиуллина.