Подписаться на наши услуги в телеграм: https://t.me/FTinvestlightbot
Таблица показывает, что в США нефти добывается примерно столько же, сколько и ввозится. Похоже, что важность сланцевой нефти была немного преувеличена, так как, ну посудите сами. Импорт нефти занимает порядка 8 миллионов баррелей в день, производство внутри штатов чуть больше.
Вот график добычи в США:
Сейчас примерно такой же уровень добычи как и в конце графика. Ну а максимум был в районе 9,6 миллионов в день, т.е. по сравнению с максимумом добыча нефти в штатах потеряла 1 миллион баррелей в день. Это конечно существенно, но в общем объеме потребления США составляет примерно 5% – не так и много.
Общемировое производство нефти составляет приблизительно 77,5 миллиона баррелей. Потерянный в штатах 1 миллион составляет всего 1,2% от общемирового производства.
По идее столь незначительные объемы и не должны хоть как то влиять на цены, особенно если брать столь значительные изменения, которые мы видим, начиная с 2014 года. Плюс – минус 1% – какая проблема вообще, ну пусть 2-3%? Цены то меняются на десятки процентов!
Или возьмите недавнее сокращение стран входящих и не входящих в ОПЕК, всего решили сократить на 1,722 миллиона баррелей:
Это 2,2% от общемировой добычи.
Почему же цены то меняются так сильно? После объявления ОПЕК 30 ноября цена на нефть Брент выросла почти на 20% чисто на новостях.
В общем создается впечатление, что цены на нефть меняются под воздействием скорее каких-то психологических факторов, а не в результате действия фундаментальных рыночных сил. Действительно, вдумайтесь, колебания в производстве (предложении) находятся в районе 1-2%, а с 2014 года цены на нефть упали более чем на 50% и для этого не было никаких фундаментальных оснований.
Или вот вам картинка с добычей в США:
Вот какая разница больше или меньше? Речь то идет о статистически малозначимых изменениях, даже если не брать мировой рынок, а только ограниченный рынок США.
В общем получается, что для прогнозирования нефтяных цен надо анализировать прежде всего новостной фон, а не какие-то там запасы или объемы добычи. Цена на нефть фундаментально никак не обоснована, а красивая модель рынка, где спрос и предложение как-то там находят себя некую точку равновесия, видимо вообще никогда не работала.
Поэтому, с учетом изменения в новостном фоне, связанного с ограничением ОПЕК и не ОПЕК, можно сделать вывод о том, что нефть в ближайшие месяцы будет расти, особенно если учитывать ряд других факторов, таких как грядущее вступление в должность нового президента США.
А по сути ведущие нефтяные страны: ОПЕК + Россия вполне могли бы установить фиксированные цены на нефть и мир бы подчинился этому, так как это было бы намного лучше для всех. Проблема здесь состоит в том, что всеобщий ценностный эквивалент – доллар США, на эту роль больше не подходит и моя давнишняя идея о валюте БРИКС в этом разрезе очень была бы актуальна.
Ринат Хасанов
14.12.2016
Ничего не пропускайте с нашим бесплатным телеграм-каналом: https://t.me/ftinvest11.
